的介绍：

  在制造业、商贸物流、医疗养老等领域的最新成果。业内人士认为，人形机器人商业化进度有望超预期。

  天风证券指出，“阶段性底部+边际变化”逐步演绎，重视机器人边际变化；华福表示，机械设备发新芽，智能制造引风潮；太平洋认为，自主可控+政策扶持，高端机床市场空间广阔。

  核心观点：7月份，规上工业公司每百元营业收入中的成本为85.15元，同比减少0.55元，今年以来首次同比减少，有利于企业扩大盈利空间。

  投资建议：随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注恒立液压、双环传动，同时建议关注华中数控、科德数控和中国船舶。

  投资要点：政策风起，看好自主可控背景下机床产业链投资机会。钢构智能焊接终端需求迫切，产业化正在加速推进。

  推荐组合：三一重工、、晶盛机电、迈为股份、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、华测检测、杰瑞股份、奥特维、长川科技、精测电子、绿的谐波、芯源微、富创精密、高测股份、杭可科技、海天精工、奥普特、金博股份、新莱应材、至纯科技、、联赢激光、纽威数控、道森股份。

  核心观点：滚珠丝杠和行星滚柱丝杠下游应用较为广阔，国产化率较低。我们大家都认为人形机器人有望拉动精密丝杠市场迅速增加，国内品牌崛起蓄势待发，具有精密加工和较强研发能力的国内企业有望核心受益。

  投资建议：建议关注国内自润滑有突出贡献的公司长盛轴承、微特电机头部企业鼎智科技、轴承领军企业五洲新春、、秦川机床。

  投资要点：人机一体化智能系统是未来制造发展的必然趋势和主攻方向。人机一体化智能系统是基于新一代信息通信技术与先进制造技术深层次地融合，贯穿于设计、生产、管理、服务等所有的环节，具有自感知、自学习、自决策、自执行等功能的生产方式。人机一体化智能系统按照功能能分为五层，层层传导，主要在设计、加工、管理和服务方面有别于传统制造，能使得制造业体系多组织协同与高效率。

  投资建议：建议关注埃斯顿（工业机器人）、容知日新（工业软件）、华曙高科（3D打印）。

  策略核心：1、我们强调当前基本面的边际变化更重要，原因系我们估计中报行情相对失效，板块性超预期情况少，因而我们的核心策略是关注【没涨】+【边际变化】的标的，基于此我们新增光伏新技术、杰克股份等相关标的；2、10月份的一带一路峰会为接下来重要的核心催化剂，我们大家都认为，国家的工程机械市场显著大于国内/欧美/日本市场，此外石化炼化市场为重要增量，看好/徐工机械/中联重科/恒立液压等，建议关注柳工/海陆重工/福斯达等。

  投资要点：世界人形机器人大会在北京召开，各厂商人形机器人产品百花齐放，“关节”方案多样。其中，关节方案确定性较高，多选用无框电机做关节集成，且具有定制需求。灵巧手采用空心杯电机+多级行星，在此基础上集成丝杠、传感器及驱动器后形成微型伺服电缸。

  受益标的：本体，博实股份等技术优势突出、享受人形机器人产业政策支持的本体厂商。零部件，按照竞争格局、价值量、受益确定性排序，1、丝杠与关节轴承，;2、，奥普光电、奥比中光（指尖视觉）、昊志机电;3、电机，鸣志电器（空心杯电机）、步科股份（无框力矩电机）；4、行星，中大力德、；5控制器，拓邦股份、雷赛智能。

  核心观点：随着国内产业升级对精密加工需求的提升，看好拥有高端机床自主研发能力的国产厂商。机床零部件环节，数控系统、滚动部件等核心部件在机床尤其高端市场国产化率偏低，某些特定的程度上制约了行业发展，当前业内已形成以、等为代表的优质国产厂商，未来随着自主研发不断推进，有望加速国产替代进程。

  核心观点：随着“一带一路”合作思路从“大写意”到“工笔画”的转变，预计抓落实、防风险或将是“一带一路”新阶段的核心任务，合作质量将更受重视。我们大家都认为一带一路为我国制造业出口带来了新动能，建议关注、轨交、能源装备等高端制造领域的出口。

  (本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)